Melakukan Investasi di pasar saham
membutuhkan kesabaran. Artinya, sebelum berinvestasi dalam bisnis penting untuk
memeriksa kesehatan keuangan dan prospek masa depan perusahaan. Hal tersebut
memiliki pengaruh pada profitabilitas dan pada investasi yang Anda lakukan.
Salah satu cara untuk menilai apakah
suatu saham layak untuk investasi Anda adalah melalui penilaian.
Valuasi adalah suatu teknik untuk
menentukan nilai sebenarnya dari saham. Hal ini dilakukan setelah
memperhitungkan beberapa parameter untuk memahami apakah perusahaan tersebut
overvalued, undervalued atau par. Mari kita lihat bagaimana melakukan analisis
valuasi suatu perusahaan untuk menilai kelayakannya sebagai pilihan investasi.
Cara menghitung valuasi perusahaan
Tercantum di bawah ini, adalah metode
yang luas dimana, penilaian perusahaan dapat dilakukan:
1. Pendekatan
pendapatan
Pendapatan ini juga dikenal sebagai
metode Discounted Cash Flow (DCF). Pada metode ini, nilai intrinsik suatu
perusahaan akan ditentukan dengan mendiskontokan arus kas masa depan.
Pendiskontoan arus kas masa depan akan dilakukan dengan menggunakan biaya aset
modal dari perusahaan.sebelum lanjut kami juga mengunggah artikel kami yang
berjudul Bagusan Mana Emas Vs Perak anda bisa membacanya untuk menambah wawasan
anda. Mari kita lanjut ke pembahasan kita
Setelah arus kas masa depan
didiskontokan ke nilai sekarang, investor akan dapat mengetahui nilai saham.
Ini membantu untuk memahami apakah perusahaan dinilai terlalu tinggi atau di
bawah nilai atau setara. Ini merupakan salah satu metode utama yang digunakan
dalam menganalisis keuangan.
2. Pendekatan Aset
Nilai Aktiva Bersih (NAB) adalah
salah satu cara termudah untuk memahami perhitungan valuasi suatu perusahaan.
Aspek terpenting dalam menghitung NAB adalah menghitung “Nilai Wajar” dari
setiap aset, baik aset yang terdepresiasi maupun yang tidak terdepresiasi,
karena nilai wajar mungkin berbeda dari harga beli aset dalam kasus aset yang
tidak terdepresiasi atau nilai tercatat terakhir untuk penyusutan aset. Namun,
setelah Nilai Wajar ditentukan, NAB dapat dengan mudah dihitung sebagai;
Nilai Aset Bersih atau NAB = Nilai
Wajar dari seluruh Aset Perusahaan – Jumlah dari seluruh Kewajiban Perusahaan yang
belum diselesaikan
Untuk menghitung NAB suatu
perusahaan, beberapa biaya intrinsik diantaranya Biaya Penggantian perlu
dimasukkan, yang memperumit masalah. Juga, untuk orang yang sangat diperlukan
dan sangat penting bagi bisnis, juga memiliki biaya penggantian yang diperlukan
untuk menghitung Nilai Wajar dari semua "Aset" perusahaan.
Dengan demikian, pendekatan berbasis
aset digunakan untuk menilai perusahaan yang memiliki aset berwujud tinggi
dimana lebih mudah untuk menghitung nilai wajarnya daripada aset tidak
berwujud. Idenya adalah untuk melihat apakah nilai aset mendekati nilai
penggantian aset, sehingga sampai pada nilai saham.
3. Pendekatan Pasar
Juga dikenal sebagai metode penilaian
relatif, ini adalah teknik penilaian saham yang paling umum. Membandingkan
nilai perusahaan dengan aset serupa berdasarkan metrik penting seperti rasio
P/E, rasio P/B, rasio PEG, EV, dll. untuk mengevaluasi nilai suatu saham.
Karena ukuran perusahaan berbeda, rasio memberikan gagasan yang lebih baik
tentang kinerja. Perhitungan metrik tersebut juga bagian dari analisis laporan
keuangan.
Ini adalah metrik berbeda yang
digunakan untuk menghitung parameter penilaian saham yang berbeda.
4. Rasio Harga
terhadap Pendapatan (PE Ratio)
Rasio Ini adalah rasio harga atau
penghasilan, lebih dikenal sebagai rasio PE
dimana harga saham dibagi dengan laba per saham. Faktanya, ini adalah
salah satu teknik yang paling banyak digunakan untuk menghitung apakah saham
tersebut dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah.
PE = Harga Saham : Laba per Saham
Dalam metode khusus ini, laba setelah
pajak digunakan sebagai kelipatan untuk mendapatkan estimasi nilai ekuitas.
Meskipun ini adalah rasio yang paling banyak digunakan, sering disalahpahami
oleh banyak orang.
Terdapat satu masalah inti dalam menggunakan
rasio PE ini. Hal ini disebabkan karena "Laba Setelah Pajak"
terdistorsi dan disesuaikan dengan berbagai macam metode dan alat akuntansi.
Oleh karenanya memiliki kemungkinan tidak dapat memberikan hasil yang akurat.
Namun untuk mendapatkan PE Ratio yang lebih akurat perlu diperhatikan track
record laba setelah pajak.
5. Rasio Harga
terhadap Penjualan (PS Ratio)
Rasio PS dihitung dengan membagi
Kapitalisasi Pasar perusahaan (yaitu Harga Saham dikali Jumlah Saham) dengan
total angka penjualan tahunan. Selain itu juga dapat dihitung per saham dengan
membagi Harga Saham dengan Penjualan Bersih Tahunan Perusahaan per sahamnya.
Rasio PS = Harga Saham : Penjualan
Tahunan Bersih Perusahaan per saham.
Rasio Harga/Penjualan adalah angka
terdistorsi yang jauh lebih kecil jika dibandingkan dengan Rasio PE. Sebab,
angka penjualan tidak terpengaruh oleh distorsi struktur modal. Faktanya, Rasio
P/S sangat berguna jika tidak ada keuntungan yang konsisten.
6. Rasio Harga
terhadap Nilai Buku (PBV Ratio)
Ini adalah metode penghitungan
penilaian yang lebih tradisional. Di mana Rasio PBV (yaitu rasio harga terhadap
nilai buku) menunjukkan seberapa mahal saham tersebut. Value investor lebih
suka menggunakan metode ini dan begitu juga banyak analis pasar.
Rasio PBV = Harga Saham : Nilai Buku
saham
Jadi, jika PBV Ratio adalah 2,
berarti harga saham adalah Rs 20 untuk setiap saham dengan nilai buku Rs 10.
Satu-satunya masalah dengan rasio ini
adalah gagal menggabungkan pendapatan masa depan dan aset tidak berwujud
perusahaan. Dengan demikian, industri seperti perbankan lebih memilih
menggunakan metode ini karena pendapatan sangat bergantung pada nilai aset.
7. Laba Sebelum
Bunga, Pajak dan Amortisasi (EBITDA)
Ini adalah rasio yang paling dapat
diandalkan. Di sini penghasilan dipertimbangkan sebelum menghitung bunga,
pajak, atau bahkan amortisasi pinjaman. Dan itu tidak terdistorsi oleh struktur
modal, tarif pajak, dan pendapatan non-operasional.
Rasio EBITDA terhadap Penjualan =
EBITDA : Penjualan Bersih perusahaan.
EBITDA akan selalu kurang dari satu
karena bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi akan diperhitungkan dari
pendapatan. Rasio keuangan seperti itu membantu dalam analisis.
Analisis penilaian saham sangat
penting untuk memahami nilai sebenarnya dari suatu saham. Berinvestasi dalam
saham yang dinilai terlalu tinggi menimbulkan resiko kehilangan modal di pasar.
Oleh karena itu, selain analisis fundamental, perlu dilakukan penilaian dan
analisis rasio untuk menilai kelayakan investasi. Menganalisis perusahaan
secara holistik membantu Anda memahami investasi Anda dengan lebih baik.
Gimana, setelah membaca
artikel tersebut, apakah artikel diatas menambah wawasan anda? pengalaman Anda
pada kolom di bawah ini, terima kasih.
